棕榈油供需相对宽松 国内进口量放缓

  尽管美国农业部11月份供需报告再次意外下调美豆产量及结转库存量，给予油脂市场带来新的利多支撑，马来西亚棕榈油局公布的10月末棕榈油库存量低于市场预期也助推油脂期价上行突破，且国内棕榈油港口库存量偏低，潜在需求向好也给予棕榈油趋势性上涨支撑。但受市场政策性恐慌打压，投机特性较强的棕榈油也难显抗跌，呈大幅回落走势。  

  从棕榈油基本面来看，据美国农业部11月份供需报告数据，2010/2011年度全球棕榈油产量4791万吨，略高于4761万吨的需求量。印尼、马来西亚两大主产国2010/2011年度棕榈油结转库存充裕。近日，油世界预估全球2011年棕榈油产量料较今年增长320万吨，至4990万吨的新高；预计2010年全球棕榈油产量增长110万吨，至4620万吨左右。油世界还称，马来西亚2011年棕榈油产量料增至1820万吨，2010年预计为 1760万吨。印度尼西亚2011年棕榈油产量可能增至2390万吨，较2010年产量增长约220万吨。由此，棕榈油相对豆油、菜油供给相对宽松，在一定程度上抑制着棕榈油的出口需求。

  从国内现货市场来看，在进口大豆充裕、国际棕榈油供给相对宽松的前提下，棕榈油进口在三季度以来有所放缓。随着棕榈油消费淡季的到来，国内需求也有所放缓——海关数据显示，国内1—9月棕榈油进口415万吨，较去年同期相比减少14.11%。

  从棕榈油进口成本来看，11月份以来进口棕榈油到港完税成本均价升至9200元/吨左右，略高于国内现货均价200元/吨左右。但在国内棕榈油需求进口未能放量下，成本支撑力量有限。所以，在期价下跌走势影响下，棕榈油现货也出现止涨，行情清淡。